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　　汇通财经APP讯——橡胶：周一，国产全乳胶14300元/吨，环比上日持平；泰国20号混合胶14150元/吨，环比上日持平。原料端：昨日泰国胶水报收54.3泰铢/公斤，环比上日持平；泰国杯胶报收48.05泰铢/公斤，环比上日上涨0.25泰铢/公斤；云南胶水报收13.5元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收12.8元/公斤，环比上日持平。截至2025年7月13日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.64万吨，环比上期增加0.4万吨，增幅0.63%。保税区库存7.9万吨，增幅0.26%；一般贸易库存55.74万吨，增幅0.69%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加3.10个百分点，出库率增加1.06个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.46个百分点，出库率增加0.18个百分点。观点：东南亚靠北区域(泰国东北部、越南等地)的雨水转弱，割胶活动或迎来有序开展，整体符合季节性，在今年天气条件相对正常的情况下，供应端(全球产量)的超预期影响依然有限。需求端而言，国内下业的生产活动变化依然不大，以销售库存为主，需求侧依然平稳的“弱”。平衡表的强势驱动匮乏，而随着商品迎来强势的宏观预期，RU&NR迎来反弹。向后看，在7月12日特朗普宣布自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税，欧盟作为全球轮胎消费大国，在关税政策未能有效松绑前，总量(全球)轮胎(亦是天然橡胶)的消费或仍承压。RU&NR或高位回落。

　　股指期货：上一交易日，上证综指涨0.27%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.45%，科创50跌0.21%，沪深300涨0.07%，上证50涨0.04%，中证500跌0.10%，中证1000涨0.02%。两市成交额为14587.39亿元，较前一交易日减少约2533.80亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：机械设备(1.23%)，公用事业(1.04%)，综合(1.04%)。表现最差的行业分别为：房地产(-1.29%)，传媒(-1.24%)，非银金融(-1.03%)。基差方面，四大期指基差走弱。IH、IF当季合约年化基差率分别为-1.90%、-4.00%，IC、IM当季合约年化基差率为-10.20%、-12.40%。套保方面，空头套保或可考虑季月合约。上个交易日沪指震荡上行，收涨0.27%，两市成交额有所回落。昨日沪指小幅上行，尾盘有一定幅度回落，沪深两市表现有一定分化，与周期型板块表现良好，而前期较强势的非银金融、传媒等板块回调或有较大关联。昨日，海关总署公布6月进出口数据，各项数据均稳定回升，其中进口由负转增或代表内需正持续稳定恢复，同日，央行公布的社融数据亦较积极，M1-M2剪刀差再度缩小表明货币流动性正持续改善。本周将公布大部分6月宏观经济数据，若数据持续改善将再度提振市场信心，或促使股指再度上行。IC、IM受短期情绪改善表现或强于IF、IH，建议保持多单持有。

　　股指期权：上个交易日，上证综指涨0.27%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.45%，科创50跌0.21%，沪深300涨0.07%，上证50涨0.04%，中证500跌0.1%，中证1000涨0.02%，深证100ETF跌0.14%。两市成交额为14587.39亿元，较前一交易日减少约2533亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：机械设备(1.23%)，综合(1.04%)，公用事业(1.03%)。表现最差的行业分别为：非银金融(-1.03%)，传媒(-1.24%)，房地产(-1.29%)。在国内政策端积极发力以及流动性宽松支撑下，市场风险偏好有望进一步改善，股指或以偏强震荡为主。策略方面，中期期权备兑组合可继续持有；当前期权隐波相较于历史波动率有一定溢价，但考虑到近期期权隐波有所上行，波动率卖方策略需注意控制仓位，防范波动继续放大风险。

　　国债期货：周一，国债期货下跌。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约跌0.18%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。30年期国债活跃券收益率跌0.1bp至1.875%，10年期活跃券收益率上行0.06bp至1.6666%，2年期活跃券收益率上行0.75bp至1.4%。期货跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T和3T-TL分别变动-0.043元、-0.025元和-0.035元。单边策略：利空密集的情形下，债市韧性十足。出口和社融数据均好于预期，结合此前的通胀和PMI数据，短期经济展现一定韧性对债市形成压制。最新经济通胀数据虽超预期但仍偏低，资金面维持宽松，基本面整体对债市友好，长债走牛的逻辑未变，建议择机买入TL并持有。跨品种策略：政策扰动不改资金对长债的偏爱，且降准降息预期短期可能降温不利于短债，继续持有空短多长的套利组合。套保策略：近期基差向上有所修复，当前可逐步平仓空头套保组合头寸。风险提示流动性收紧；经济超预期。

　　纯碱：周一纯碱期货大幅上涨，现货价格持稳至上涨。周一商品市场涨多跌少，市场情绪较好。从基本面来看，近期纯碱检修安排增加，上周纯碱产量环比持稳至70.9万吨，近期产量下降，供应端压力缓解。下游需求环比稳定，最新碱厂库存环比上周四增加2.1吨至188.4万吨，最新交割库库存较前一周增加1.0万吨至23.8万吨。上周浮法玻璃产线条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求稳中略降，轻碱需求暂时稳定，中下游采购积极性偏低。受国内价格较低影响，5月纯碱口降至0.2万吨，出口上升至18.2万吨，出口小幅增加。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平；国外宏观影响偏中性(美元指数上涨、贸易摩擦担忧增加)；国内政策预期升温，宏观影响偏利好。综合来看，短期纯碱供应下降、需求预期弱，政策预期扰动，期价暂时下跌转震荡。仓单方面，周一纯碱仓单减少70张至3394张。短期纯碱期价低位震荡，SA2509关注1250-1300附近压力，上游企业可关注卖出套保机会，日内参考1220-1260区间。

　　玻璃：周一玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳至上涨。短期玻璃基本面变动不大，需求环比下降。上周玻璃产量环比略增，下游采购积极性上升，库存环比下降，最新玻璃库存环比减少9.9万吨至335.5万吨，同比增加5.5%。上周玻璃产线无变动。近期玻璃日熔量升，最新在产日熔量为158425T/D，同比下降约7.0%。1-5月国内房屋竣工面积同比下降约17%(降幅扩大)，近期房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平，玻璃深加工订单数量环比下降0.3天至9.5天、同比下降5.0%。短期玻璃供应略增，需求环、同比下滑，政策扰动增加，期价波动加剧。短期玻璃期价波动加剧，市场情绪较好，FG2509日内参考1080-1120区间。

　　烧碱：周一烧碱期货小幅上涨，现货价格持稳至上涨。短期烧碱基本面中性偏多。近期烧碱检修计划增加，上周烧碱产量减少0.2万吨至78.5万吨，下游需求稳中略升。最新的液碱生产企业库存环比减少1.0万吨至37.4万吨，同比上升2.6%。近期烧碱下游氧化产量环比增加，粘胶短纤开工率上升，下游需求环比略增。5月烧碱出口为33.1万吨，同比小幅上升、环比小幅下降。短期烧碱基本面边际改善，库存下降对价格有一定支撑，期价暂时偏多震荡。短期烧碱期价偏多震荡，SH2509参考2300-2550区间。