东PG电子- 百家乐- 彩票麻将糊了PG电子试玩吴证券:给予吉比特买入评级
2025-08-22PG电子,百家乐,彩票,麻将糊了,PG电子试玩
《问道手游》同比趋稳,新游周期开启贡献增量。2025Q2营业收入及归母净利润同比高增33.89%、36.64%,主要系:1)《杖剑传说(大陆版)》《问剑长生(大陆版)》贡献增量业绩;2)去年同期《航海王:梦想指针》《Monster Never Cry(欧美版)》《飞吧龙骑士(港台韩版)》等产品上线前期发行投入较大,当期为亏损,拖累去年同期业绩;3)核心《问道手游》流水同比趋平。2025Q2营业收入及归母净利润环比高增21.71%、27.55%,主要系:1)《问道手游》周年庆活动拉动流水环比增长;2)《杖剑传说(大陆版)》2025年5月底上线,贡献业绩增量。
《杖剑传说》《道友来挖宝》表现出色,期待利润进一步释放。公司自研放置MMO手游《杖剑传说》于2025年5月29日上线亿元,根据七麦数据,截至2025/8/19其iOS游戏畅销榜平均排名24名,最高至第11名;7月15日上线中国港澳台、日本等地区,截至2025/8/19其中国港澳台、日本地区的iOS游戏畅销榜平均排名分别为2/1/3/30名,最高至1/1/1/18名。此外,小程序游戏《道友来挖宝》于2025年5月上线稳居微信小游戏畅销榜前10名,最高至第3名。新游流水表现出色,但流水有所递延,对应2025Q2末公司尚未摊销的充值及道具余额5.67亿元,环比增加1.02亿元,同时买量宣发费用当期确认,对应2025Q2销售费用环比增加32.32%,利润尚未完全释放,看好新游于2025Q3起贡献显著利润增量。